順流自high 不如逆境自強


在各位看到這篇文章之時,如無意外(啋!)筆者已經成功著陸,短暫回歸香港懷抱,既漫長(以旅行角度看)又短促(以移居角度看)的「登澳之旅」終於結束。關於登澳之旅的經歷和過程,筆者先賣個關子,待寫好《出走大洋路》餘下的篇幅再跟大家分享。

2019年一轉眼已過了四個多月,本 Blog 自去年年尾「收爐 (2018)」一文後,已甚少談及自己的投資組合情況,甚至連市況也少有提到。主要原因當然是今年以來波動甚少,各種資產價格大幅反彈或破頂,在此情況下根本無需作策略調整,只需好好享受早前播種的萌芽,以及作些小修小補便可。另一主要原因是自二月底起小弟一直工、公司、私三忙,前文《害怕悔恨,是誰的錯?》已然交代。

然而,在「登澳之旅」期間得知趁特朗普再發癲令大市急速回調,實在值得在此「疑似十字路口」面前,更新一下筆者投資現況,順道檢視有沒有必要就上述事件調整投資策略。

市況回顧

去年小股災後,物業市場二手交投接近冰封,不論物業價格,跌幅均達100萬以上。惟此跌市之短促及其後反彈之急勁程度,實在遠超筆者之想像。在筆者印象中,如不談遠古之急跌市(如六四事件、亞洲金融風暴第二、三波、沙士事件等),就只有2008年底的金融海嘯堪比。

當年2008年9月雷曼爆破前開始暴跌,到12月底港島樓已經見底,新界樓最遲開始跌,亦在翌年首季見底,跌幅約15-25%(當年重災區是港島中/大價樓和一手樓)。2009年環球放水之程度及樓宇供應不足(注意不是土地供應)程度並不比今天低,但亦花了近一年才回升至2008年3月之頂峰。

2018年之所謂股災與2008年的股災當然是九牛一毛,但累升最多的細價樓樓價回調之急卻可比當年,至於反彈之勁則更誇張,見底至今僅四個月,大部分地區已收復失地或已破舊頂,當中包括部分既落後又跌得勁的細價樓。經過這一浪,除非有極必要的自住理由,否則筆者已不敢提供任何入市或不入市的意見了。

今年以來 REITs 和類似性質的收息金融資產也是有升無跌,領展已經令筆者欲哭無淚,幸好其他持貨表現也不俗。公司債券方面,由於持貨波動甚低,沒有引起筆者的注意。至於股市,大家比我更熟悉,恭喜大家盤滿砵滿(尤其是重注美國科技股的 Blog 友們)。

投資組合及操作

截至5月10日為止(物業估價更新截至4月底),本年淨資產(NAV)較去年底上升18.8%,當中7.8%來自投資收入 (Dividend, Coupon, Rental Income, etc.) 與利息開支 offset,7.3%來自物業賬面升值,3.7%來自儲蓄。本年度暫時沒有任何投機收入。

2019年至今筆者沒有作任何策略調整,較大動作出現在三月,包括趁2588被波音事件困擾之際買入長期持有,所用資金佔總資產接近3%,一躍成為筆者第二大流動資產。另外已增持1883及盡沽曾佔總資產約0.7%的1038。

前景方面,面對貿易戰新變數,筆者暫仍按兵不動,Gut feeling 是不見得這場仗能影響筆者的中長期投資方向。短期內有可能趁回調買入心儀已夠而跌幅較大的股權型資產,希望目標能從調位跌超過10%吧。

順境波打得久,打打逆境波也無妨,就當是對自己功力的考驗吧。千萬不要像巴塞隆拿那樣,連續兩年陰溝裡翻船。要學就學熱血的高普吧!

留言

  1. 最緊要萬事順利~

    打緊冇境波,唯有捱過左望有境,任人魚肉不好受呢~

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    1. 多謝John哥

      咩冇境波,我知你今年執唔少喎,唔好扮嘢XD

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  2. 順景時要識守, 逆景時要識攻, 加上堅持信念 (而不是堅持用死11個人), 也是很重要的
    球皇就算再好波, 當佢帶唔起隊波時, 忍痛也要換走

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    1. 順守送攻,其實好難的。不過好好彩過去一年我又得一兩個識攻,可能因為人懶。

      至於球皇換唔換,就睇tactical定strategic啦,炒賣屬前者,可以十上十落;投資係後者,我會選擇性執著。

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  3. 對R兄這等高手而言,逆市就是機會吧。

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    1. 對高手而言的確係,可惜我唔係高手,仍然戰戰兢兢。

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  4. 難道R兄唔捨得我地,所以離開香港一陣,就立即回來? (純粹講笑!呵呵!)

    //截至5月10日為止(物業估價更新截至4月底),本年淨資產(NAV)較去年底上升18.8%
    --> 強勁!

    //經過這一浪,除非有極必要的自住理由,否則筆者已不敢提供任何入市或不入市的意見了。
    --> 世上可能沒有極必要的自住理由,只有因見市況好唔想執輸,而突然出現的自住樓需求。

    //Gut feeling 是不見得這場仗能影響筆者的中長期投資方向
    ---> Me too. 呵呵!

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    1. 三兄,唔識唔捨得喎,澳洲雖然係鄉下地方,但山旮旯都上到網架!

      //世上可能沒有極必要的自住理由,只有因見市況好唔想執輸,而突然出現的自住樓需求。
      --> 三兄,世界總有年輕人啊...

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    2. 如果是年青人的話,小弟都唔敢俾意見。
      雖則印銀紙是永恆的,但畢竟今天真係相當接近經濟周期尾了。

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    3. 坦白講,我沒有水晶球,不敢下結論。

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  5. 包括趁2588被波音事件困擾之際買入長期持有,所用資金佔總資產接近3%,一躍成為筆者第二大流動資產。

    R兄識貨,前年因減稅不利今年稅後收入及今年波音事件,令今年成很好的存貨年份。




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    1. 多謝散兄讚賞,能夠用時光倒流半年的價格買入增長強勁的高利差資產,實在難得。

      如果823都可以來一個時光倒流,你說多好...

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    2. 機會還是有吧,關鍵在小敬户揀到又坐到吧。

      最近1113 又是難得好位,可以考慮一下吧。

      823 估值早已因回購太貴了吧。



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    3. 多謝散兄不吝賜教!

      823已很久沒有回購了,價格仍然坐火箭。估值沒錯是甚為高昂,否則我早已入貨,但事實上市場已摑了我很多巴...

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