佢想跌到幾時 你想估到幾時

最近好多朋友、網友都問我這個問題。

有人問樓市,也有人問股市(明明筆者並不分析股市)。

我點會知?如果我有水晶球,我晨早有錢過 Jeff Bezos 啦。

我們經常想預測未來,想盡各種辦法去分析,希望找到正確操作方法,然後孤注一擲,祈求上天保佑。

但是,未來本身就充滿不確定性,而充滿不確定性的事情就是無法有效地預測的。人總是對預測成功抱有很大的期望,往往重覆犯錯。

為甚麼人類總是要做徒勞無功的事呢?

因為「預測成功」(賭啱邊)實在太誘人了。

因為下注前人只想著贏錢的歡樂,買六合彩總是開彩前最精采。

因為先找一個答案,然後跟著「砌」一個合理分析出來太容易了。

因為對未知的恐懼,所以要設法抓住救生圈,那怕救生圈是破的。

這是人類的結構性缺陷,是沒有辦法根除的。我們惟一可以做的,就是了解自己的缺點,努力去克服它,設法不要讓它牽著自己的鼻子走。

不要做太多無謂的預測,也不要因眼前的波動而忽略長期的方向。

如何做到?問一問自己,長期的方向是建構在甚麼因素之上?這些因素有沒有結構性轉變?短期的波動是因為這種正面因素不再,還是純粹因為 Noise?

簡單地以物業市場作例子:低息環境有沒有改變?美國加息加到江郎才盡,是好事還是壞事?所謂「縮表」對多年來的貨幣供應洪流有沒有結構性影響?土地供求是否仍然失衡?「土地大便論」有沒有改變現狀?「689朝」的熟地用盡後,是否預示下一個十年港府的土地政策已然玩完?

人生匆匆幾十年,只要方向正確一兩次,就足以讓你一生富足、快樂。

法子《三隻小豬》

從前有三隻小豬,他們每星期也會參與村中的「抽波遊戲」。

抽波遊戲:在一個大布袋中,有很多波,當中有95%是紅波,5%是黑波,這資訊是公開的。無論抽出來的是紅還是黑,買中的賠率都是1賠2。

大豬的策略:一見到連續5局出紅波,就買黑波,心諗:「不會每次都紅波嘅!」之後黑波還沒出現,大豬就一直買黑波。輸死了。

二豬的策略:因為買了幾局紅波贏,就心諗:「大豬都傻嘅,這是機率問題,紅波機率高,梗係每局都買紅波啦!」但想身家增長快啲,就每局都把全部資金押上。結果出現了一次黑波,輸死了。

細豬的策略:也是每局都買紅,但細豬不心急,每局只押上十分之一的資金。結果細豬的身家隨著年月平穩增長。

留言

  1. //長期的方向是建構在甚麼因素之上?這些因素有沒有結構性轉變?短期的波動是因為這種正面因素不再,還是純粹因為 Noise?

    R兄說中小弟心聲。遺憾很多人連[長期的方向是建構在甚麼因素之上?]這一個最基礎的問題都回答不了。只有再用林奮強的名言:[當我們解釋不了現在,別妄圖測試將來。] 因為這樣預測,9成錯到無影。

    我看到放狗的主人(中港美經濟) 仍在向前行,只是步伐慢了。但很多人卻只看住那只狗在走來走去,被市場情緒帶著走。那怕最終放狗的主人倒後行,在歷史的長河中,畢竟倒後行的是少數 (即是5%黑波)。

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    1. 補多句:在歷史的長河中,唔印銀紙,甚至收返堆銀紙去燒的年份只屬極少數。君不見美國縮表N年,M3不止無跌,仲一支箭咁升嗎?坦白說,我由美國1960年睇到家下2019年,只見到幾年M3微跌,但幅度細到肉眼都睇唔到。(詳見:https://fred.stlouisfed.org/series/MABMM301USM189S) 你想佢真縮,你想估到幾時?

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    2. 時間會懲罰站錯邊的人,當然,到時候他們又會諉過於人,或者搬龍門說財富是萬惡之源、沒有財富但贏了健康和家人.....云云。

      只要作出適當、正確的選擇,不是甚麼都要靠犧牲其他東西才得到。世上有一種幸福叫「甚麼都有」。

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  2. R兄, 小弟已經成功唔睇股票的短線發展。 XP
    至於樓, 暫時未能成功。 主要原因係LUMPSUM大, 要二當家ALL IN 賭單邊又唔甘心, 唯有另謀出路。

    另外, 還有政治上的長期預測。

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    1. 預測和長生不老一樣,都係注定失敗。預測越多,錯的機會越高。

      所以大部分股票「投資者」比賭徒的下場更可悲。

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  3. thanks. very good metaphor for the 3 little pigs.

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    1. Thanks 二八小隊兄, credit to the writer.

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  4. 未認識R兄前, 總覚得R兄很神秘, 覚得R兄擁有巨大的財富全憑獨門方法, 加上神機妙算, 低位買入高位賣出, 將市場變成提款機, 不斷提取現金, 不過認識過後當然又是另一回事啦, 哈哈!

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    1. 自知天資有限,我不會奢求獲得不可能的方法。

      成功的路,不一定是孤獨的,但一定是漫長的。

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  5. 一步一腳印
    每天贏多一點點, 唔駛整火箭咁難, 將時間先生放在身邊便可以了

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  6. 估到聽日升幾多, 最多未搵到餐飯, 估中大方向, 先至係真正財富增值

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    1. 唔洗估啦,大家都攤牌了,跟住做就OK。不過總係有人長期包拗頸。

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  7. Hey I am June Summer1月 08, 2019

    Murcielago兄講得很對,無人有水晶球預測未來,相信自己既判定就是。

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    1. 既然未來不可預測,索性不預測、只做簡單的事就好了。

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  8. 所有投資都不可預測,之前我處有留言問大批企業債降級與倒閉的可能性,我說我不懂預測未來,然後此人就立即變臉,出言嘲諷。唉,此等人渣...

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    1. 風中兄,不妨問問自己:你會跟小孩子過不去嗎?你會去庇護工場找人晦氣嗎?

      如果答案是否定的,人渣所言也讓它隨風而去吧。
      (這陣風就不宜追了XD)

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    2. R兄說得對,這種人確實不應放在心上。

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  9. 金石良言,一生受用

    SAY

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  10. 十分贊同R兄的觀點,其實呢片迷霧都已經漸露曙光,但身邊都不少朋友正如三兄所說,仲係睇住隻狗估佢向左走定向右走,但狗主都已經坐埋談判桌開緊茶圈緊點心紙準備傾計了,係咪真係如R兄所說呢個係"人類的結構性缺陷"?

    PS. 法子兄呢個故仔真係畢生受用 (・ω・)b

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    1. 看得清是危是機當然好,更好的是轉危為機,甚至視而不見。

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    2. 受教受教 ^^

      五斗米

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    3. 五斗米兄言重了,有機會也想聽你的分享!

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  11. 認同。所以這兩年影響我最大的是讀了Signal and the Noise 同 Black Swan呢兩本書。只可恨讀得太遲... 之前浪費了太多的光陰。

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    1. 米兄跟五斗米兄是同一人嗎?

      我沒有看過這兩本書,但看過少量關於人的思想、腦部結構、心理和經濟行為之關的研究,影響之巨實在難以預測。很久沒有看書,趁假期將至,也許是時候用功了。

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  12. 我不是五斗米兄,只是配巧名字有啲似啦~ (可能大家都係叫Michael)

    >人的思想、腦部結構、心理和經濟行為之關的研究

    心理及經濟行為有關的書,我只讀過misbehavior 同Thinking, Fast and Slow;R兄有無好介紹?

    我睇完Black Swan 之後,對我都好大震撼... 之後都有睇埋同一個作者既其他書。再對照現實,發現追求穏定回報根本就係鏡花水月。

    其中Nassim Taleb講risk taking,同你呢篇既三隻小豬的故事既意義係一樣的; great minds think alike.

    https://medium.com/incerto/the-logic-of-risk-taking-107bf41029d3

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    1. Thinking fast and slow 已很好,前2/3可反覆溫習,後1/3我其實都唔係好睇得通。

      另外有本書值得一看,叫《選擇比努力更重要》by袁文龍,係一本好舊的書,書店都找不到。

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