風沙中想起你 哀傷多麼赤裸

下半年了 ,再來回顧。

政經風波、市況回顧

筆者在五月從澳洲回港時,股市因貿易戰陷入低潮,並於六月初見底。戰火重燃期間,特朗普言行並不一致,即使有實際行動也是雷聲大雨點小,或以虛張聲勢為主,結果事實證明一切都是為 G20 Summit 的會面舖路而已。貿易談判重啟後,相對市況會趨向穩定並慢慢向上。

樓市方面,在貿戰陰霾漸散之際,銀行已急不及待調升估價,而在政府宣布暫緩修訂逃犯修例後,翌日已出現大量破頂成交,並迅速從中、大價單位蔓延至細價樓。相信大部分選擇留下的香港人,還是會認真面對個人居住需求。

這一點也在筆者與朋友間的對話、分析及他們的行為上互相印證。

修訂逃犯修例的風波雖然沒有對股市造成大震盪,但無論是藍是黃、是撐是反,相信此事令不少市場參與者喪失入市意欲。筆者不欲評論政治事件,但坦言此事令筆者心中非常焦燥不安,在風雨飄搖之際下偏偏(看似)遇上入市時機,應該如何自處?

如在往昔,筆者必定全面停止股市操作,以免因情感失控而胡亂作出買賣。儘管筆者理智上知道投資一向不需考慮政治因素。

心腦交戰、認真分析

也許因筆者老了,在今次政治風波期間,筆者的理智竟然戰勝了情感。在澳洲回港後直至六四集會警號前,筆者僅小幅增持;但剛剛回看交易紀錄,筆者自六四翌日起多次增持股票,大部分交易都是在心情最低落期間、即六四後兩星期內出現。

現在回想,當時筆者心中一直在淌淚,也想過要不要減低投資香港的比例,或增加投資新加坡市場,甚至曾認真考慮是否應該減持香港的物業。

在冷靜下來後,衡量各種因素,此政治事件真的能動搖香港的資產價格嗎?以樓價為例,筆者一直認為物業市場是由香港人需求主導(不管是舊香港人還是新香港人),高樓價並非由外來投資者(包括內地)造成。有關樓市的看法,請參看舊文《在懷疑中前進》和《佢想跌到幾時 你想估到幾時》。更何況修例根本未能通過?

在美國減息周期開始及土地供應斷崖重現之際,談減持物業資產,是否過於輕率?

至於減持香港資產、增持新加坡資產,筆者考慮到本身流動資產組合持有新加坡上市的資產佔比已甚高(過去一直在60-70%,近一年來因持續增持香港資產才下降至40%),加上近期價格已上升不少,既然風眼在香港,為何不反其道而行,增持香港資產?

對於這兩條問題,在政府面對連續兩次史上最大型遊行、甚至(懷疑)有人因此事喪生後,仍然堅持不多退一步後,答案變得更顯而易見(見《迷霧裡繾綣》)。

投資組合及操作

結果,筆者主要增持了 1883 和買入一直很想買但買不到的 0012,因跌幅達到要求。1883 現已成為筆者第三大流動資產。

另外,增持兩隻 US Bond,減持一隻,減持原因是 YTM 已跌至 3.7%,扣除利息成本已接近無肉食。

截至7月7日為止(物業估價更新截至6月底),本年淨資產(NAV)較去年底上升30.3%,當中14.5%來自物業賬面升值,4.4%來自儲蓄,3.9%來自投資收入 (Dividend, Coupon, Rental Income, etc.) 與利息開支 offset,其餘都是流動資產賬面升幅,乃鏡花水月。本年度仍然沒有任何投機收入。

生活與將來

運動方面,大成功!受到免費 Gym Room 贈券及 Gym Room 月票兩大因素左右,由五月底開始 33 天內做了 14 天運動,主要以非帶氧運動為主。胸口已經不再感到痛楚,非常理想。

美中不足的是,六月底內子確診手足口病,天天在家中隔離,筆者每天傍晚也要負責運送食物,並持續逾十天之久。至此,Gym Room 月票因素已被市場完全消化,要等下一輪好消息出現才能刺激市況。

移民一切順利(其間有點小風波但未影響大局),本月再到澳洲搞點手續(其實目前已在布里斯本)。因工、公司、私三忙持續,加上政治風波影響心情,移民過程仍需繼續賣關子。

旅遊方面,所有假期已用作準備澳洲生活配套,所有旅行計劃將延至明年退休後再算。

留言

  1. 人心脆弱,親朋戚友間的感情也不見得牢不可破。大家互插幾刀,插果時好爽。但怎知就算時日淡化,心中也有一條難以磨滅的傷疤。有些情感恐怕已回不去當天。

    回覆刪除
    回覆
    1. 既知如此,不談又何妨?堅信心中的一套,不等如要迫使別人接受自己的一套。

      同枱食飯,各自修行。可以笑的話不要哭!

      刪除
    2. //既知如此,不談又何妨?堅信心中的一套,不等如要迫使別人接受自己的一套。
      同枱食飯,各自修行。可以笑的話不要哭!

      --> 當然,絕對同意。

      刪除
  2. 修訂逃犯修例的風波已經令到本屆政府廢了武功, 就算廢不了也要用餘下的時間來修補政府與市民之間的裂縫。明日大嶼还是留待明日再談吧!

    回覆刪除
    回覆
    1. 斗滿兄說太對了,原本修訂逃犯條例或多或少對樓市有負面影響(最起碼有心理因素),點知一個屈尾十連遠水不能救近火的土地供應也付諸流水。

      政府這一次真是賠了夫人(政治)又折兵(民生)。

      刪除
  3. 正呀! 期望小子去澳洲同你老兄飲SHIRAZ!

    回覆刪除
    回覆
    1. 到時我係咪要搵枝1987 ge SA靚 shiraz ^^

      我驚仲難搵過 Lafite 1987

      刪除
    2. 咁你搵定都得啦, 期待你老兄回來分享下澳洲點滴!

      至於買貨嘛, 買完個爛鬼車位後好快又止唔到痕.........

      不久將來可能又.......

      刪除
    3. 明哂,等你好消息

      刪除
    4. 澳洲真系要飲shiraz !
      不約而同增持了1883及12 ! cheers

      刪除
    5. samho 兄,飲多杯!

      刪除
  4. 與R兄的情況相反, 6月頭認為大市情況十分不妙, 雖沒有賣貨, 亦有沒有膽量加注. 不得不佩服R兄的明智決定.

    聽說心情不好時, 多做運動, 有助釋放endophrin, 會令心情好一點. 小弟很也為香港情況擔憂, 故此最近也有多去做運動.

    回覆刪除
    回覆
    1. 當時入市是否明智是未知之數,但長遠計持續買入好資產肯定不會做錯。

      心情不佳時做運動的確有用,我自己覺得帶氧運動比較有效,但是天氣太熱了,哈哈...

      刪除
  5. 正啊,祝一齊順利~~~~~~~~

    回覆刪除
  6. 想法一致,發生的事沒有動搖我持有香港資產的決心。絕望的年青人其實也未見得擁有資產。面對今時今日的政治環境,可惜沒有影響樓市股市,不然又係一次入市的好機會。

    回覆刪除
    回覆
    1. 政治風波要影響樓市股市,難矣!

      強如中央政府也不能動其汗毛,更何況是赤手空拳的大眾?

      刪除
  7. 祝R兄在澳生活愉快及盡快見識澳洲三寶lol

    樓價在政府供應、政策兼息口下,要跌,談何容易....
    敢問R兄為何不選1113而選12呢,1113 應該在李生領導下前景應更佳?

    回覆刪除
    回覆
    1. 多謝傻散兄。
      我不喜歡1113,因業務方向混亂,增長前景不明,而且現金過剩。如果佢用巨額現金回購就值得買,否則只是另一隻和黃和長江基建的混合怪獸而已。

      刪除
    2. 我反而覺得,李澤鉅係逐步減低對地產及香港的依賴性,及逐步加強recurring income ratio. 最後慢慢由純地產變成agglomerate,而派息增長性(一年一成) 暫時也可接受,當然現在的yield 只有3里無咩肉食,但一段時間後,yield 及股價應該不錯。

      不過R兄形容十分好,就是現金過剩,佢話想做大deal ,真係唔知做咩deal...如果係入股富衞就好了 lol 。但同時間長實又多隱藏債務,但資產入帳又傾向以低價入帳,加上小超完全唔願意多作透露公司營運狀況,所以其實唔係咁易夠膽買....

      刪除
    3. 長實減低對地產和香港的依賴性正正係近年持續不振的主要原因。我唔排除之後會重振雄風,但係業務有明確方向同埋現金有出路之前,我見唔到有必要買入。

      個人觀察,市場好唔 buy 兩樣嘢,第一係無明確方向/無清晰的爆發點,第二係低透明度/複雜,長實兩樣都中哂.....

      刪除
    4. Totally,再加上長實的低透明度style,買佢完全係押注係佢鉅仔個人能力同品行,同埋買佢有無落錯注,慢慢睇淡香港。

      另一個位,我認為長期低迷更加係因為佢要長期增持,佢未買夠籌,基本上唔會比佢升,家族只有3X% 的控制權,咁低估值佢只係需用更低成本增持。

      刪除
    5. 說到這兩點,我更不明白為何要押注這資產。

      信誠哥我可以理解,信鉅哥的理據是什麼?能力不見往績支持,品行就更不敢說。

      至於令股價低迷以便增持,如是刻意的,我為何還要浪費時間等他儲貨?我沒有一萬幾千億身家,增持只需一兩次機會。

      刪除
  8. 阿Q地說,是役盡顯香港和香港人不易倒下,距大限還有一段距離,期間夠小民把握時機便夠了...



    回覆刪除
    回覆
    1. John 兄咁醒,小小風波又點阻到你股海乘風破浪。

      刪除
    2. 做左澳洲人係得戚D~~xdxd

      刪除
    3. John兄又屈我,罰你請食飯

      刪除
  9. R 兄形容1113 得非常好, 不過我個人就鐘意佢夠彈性, 每人喜好不同 :P

    祝R Bro 生活愉快, 期待分享澳洲趣事

    回覆刪除
    回覆
    1. 夠彈性,可以咁講,但呢個世代market 唔要呢啲嘢。你睇下13->1/1113近20年d dividend yield 差幾遠就知。Dividend yield 係最現實嘅估值方法呀...

      刪除
    2. 謝師兄, 最近我都諗緊自己係咪入Q 左D 盲點度, 多D 指正下小弟 :)

      刪除
    3. 老王兄言重,我都係亂up 24, 唔啱聽唔好介意!

      刪除

張貼留言

這個網誌中的熱門文章

淨現金的陷阱

港燈與電能

佢想跌到幾時 你想估到幾時

亢奮中保持冷靜

無言以對

愚蠢地笑