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收爐 (2020)

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世界變了樣 去年,筆者說 2019 年可謂有記憶以來最難過的一年。 誰料一場武肺,將世界徹底顛覆。沒有最難過、只有更難過。 幾個星期內,多少傳統巨企的股票變成燙手山芋,多少既得利益行業頓成燒錢機器。數十年甚至上百年來儲下的名氣、顧客的忠誠,在無盡疫情下已變得一文不值。什麼收息股、REIT、地產、受疫情影響的股票,誰持貨、誰中伏。 另一邊廂,疫情引爆了本來已經強勢的「新經濟革命」,科技、支付、電動車、光伏、生科、雲、醫療等各個不理蝕錢還是大賺的行業,估值隨聯儲局無限放水而無限上升。美國的新股市場,幾乎每週都在放煙花。 在香港, 國安法一錘定音後,政治活動全面消失。在說句口號便能顛覆國家的時代,還談什麼意識型態呢,香港從來都是用來賺錢的地方,認命吧。 香港疫情反覆,對基層可謂雪上加霜,對中高收入及持資產的人士卻無甚打擊。經濟不好、人口膨漲也受移民影響(雖然實際行動者仍屬極少數),但樓市並未受明顯影響,皆因銀紙又大幅貶值。換個角度看, 疫情後世界的銀紙最少貶值兩成,樓價沒有寸進已經等於跌了。 「別忘記,2019年本應是健康調整後的上升年份,升勢只是受政治風波影響暫遭煞停。在環球低息放水持續甚至加劇、加上土地及房屋供應斷崖已是人所共知的情況下,作為實物資產之首的樓價焉有不升之理?」 由於疫情突襲,去年的看法沒有實現。然而,基本因素並無改變,而供不應求又累積了一年,疫情要解決也只是時間問題。 天要下雨,娘要嫁人。 投資組合及操作 今年投資情況特殊,退休碰上武肺 crossover 收息變收皮,投資結果當然是一塌糊塗。具體操作已經重覆多次,檢討亦已檢到悶,不再重覆了。有興趣的讀者可以看 「現況」標籤的文章 ,看看退休老人如何面對失敗兼完美錯過美股泡泡式升浪。 繼續實行新策略(實行了九個月已不新了,明年開始改名叫「退休老人策略」),亞洲直債配合熱門 IPO 回血進度尚可,可惜始終無法補回第一季清倉造成的損失。 最近主要操作如下: 1) 一條直債被溢價回購 - FOSUNI 5.25, ROC = 14.0% (ROC 以債券佔用 margin requirement 計算,且無計入溢價回購利潤) 2) 買入另一條直債,繼續持有八條 3) 抽了以下 IPO: 重倉泡泡瑪特成了筆者有史以來最賺錢新股,一隻救全家讓下半年 IPO 回報追近上半年。全年 IPO 回報率約為加權資金的 25