尋找生活之路

時間有限，宏觀分析就不多說了。 投資組合 八項物業仍舊持有，幸運地八個租客（包括自己）都沒有轉換，免卻不少麻煩。 退休老人策略敗於史上最嚴重的內房債危機，因目前違約風險高得驚人，而且接近無法分析，策略難以持續執行。目前筆者只能以短持或炒債形式去保持對市場的敏感度，並繼續持有危機中未有賣出的債券。 經過近月大量債券被賣出或到期，倉內仍持有八條債券，包括： CFLD - 三條年初已違約債券（含違約後才買入的一條），境內債化解方案已通過，雖然沒有 haircut，但展期甚長，以七厘折現計算約值 70％。 CAPG - 流動性之惡劣等同已違約，目前市價約 20%。估計要等 2023 年才有化債方案出台。 （由於後來市場定價完全無視內房重組價值，於 2022 年 7 月決定重列以更佳反映 2021 年及 2022 年財務狀況及投資表現，因此 CFLD 及 CAPG 皆以面值 10% 入賬。） 其他債券均以市價入賬。 第四季主要操作如下： 1) 兩條直債到期，ROC = 58.1% 及 8.9% 2) 在低位買入兩條直債並已賣出，賺點錢幫補一下，聊勝於無 3) 沒有抽 IPO 作出債券撥備後，全年流動資產槓桿後回報約為 -18.2%。 連續兩年流動資產負回報，乃筆者投資生涯首次出現。 （重列後，全年流動資產槓桿後回報約為 -46.6%。） 截至 12 月 31 日，本年淨資產 (NAV) 較去年底上升 15.8%，當中 +13.7% 來自物業賬面淨升值，+6.9% 來自期內投資收入 (Dividend, Coupon, Rental Income, etc.)，+4.7% 來自 SSD 到期；-7.8% 來自債券撥備及淨已實現盈虧，-2.3% 來自利息、維護、稅務及債券投資開支，-0.2% 來自扣除非投資收入的淨消費，其餘是流動資產賬面變化、匯率變動及其他盈虧。 重列後，截至 12 月 31 日， 本年淨資產 (NAV) 較去年底上升 6.3% ，當中 +13.7% 來自物業賬面淨升值，+6.9% 來自期內投資收入 (Dividend, Coupon, Rental Income, etc.)，+4.7% 來自 SSD 到期； -16.7% 來自債券撥備及淨已實現盈虧 ，-2.3% 來自利息、維護、稅務及債券投資開支，-0.2% 來自扣除非投資收入的淨消費，其餘是流動資產賬面變...

世界變了樣 去年，筆者說 2019 年可謂有記憶以來最難過的一年。 誰料一場武肺，將世界徹底顛覆。沒有最難過、只有更難過。 幾個星期內，多少傳統巨企的股票變成燙手山芋，多少既得利益行業頓成燒錢機器。數十年甚至上百年來儲下的名氣、顧客的忠誠，在無盡疫情下已變得一文不值。什麼收息股、REIT、地產、受疫情影響的股票，誰持貨、誰中伏。 另一邊廂，疫情引爆了本來已經強勢的「新經濟革命」，科技、支付、電動車、光伏、生科、雲、醫療等各個不理蝕錢還是大賺的行業，估值隨聯儲局無限放水而無限上升。美國的新股市場，幾乎每週都在放煙花。 在香港， 國安法一錘定音後，政治活動全面消失。在說句口號便能顛覆國家的時代，還談什麼意識型態呢，香港從來都是用來賺錢的地方，認命吧。 香港疫情反覆，對基層可謂雪上加霜，對中高收入及持資產的人士卻無甚打擊。經濟不好、人口膨漲也受移民影響（雖然實際行動者仍屬極少數），但樓市並未受明顯影響，皆因銀紙又大幅貶值。換個角度看， 疫情後世界的銀紙最少貶值兩成，樓價沒有寸進已經等於跌了。 「別忘記，2019年本應是健康調整後的上升年份，升勢只是受政治風波影響暫遭煞停。在環球低息放水持續甚至加劇、加上土地及房屋供應斷崖已是人所共知的情況下，作為實物資產之首的樓價焉有不升之理？」 由於疫情突襲，去年的看法沒有實現。然而，基本因素並無改變，而供不應求又累積了一年，疫情要解決也只是時間問題。 天要下雨，娘要嫁人。 投資組合及操作 今年投資情況特殊，退休碰上武肺 crossover 收息變收皮，投資結果當然是一塌糊塗。具體操作已經重覆多次，檢討亦已檢到悶，不再重覆了。有興趣的讀者可以看 「現況」標籤的文章 ，看看退休老人如何面對失敗兼完美錯過美股泡泡式升浪。 繼續實行新策略（實行了九個月已不新了，明年開始改名叫「退休老人策略」），亞洲直債配合熱門 IPO 回血進度尚可，可惜始終無法補回第一季清倉造成的損失。 最近主要操作如下： 1) 一條直債被溢價回購 - FOSUNI 5.25, ROC = 14.0% (ROC 以債券佔用 margin requirement 計算，且無計入溢價回購利潤) 2) 買入另一條直債，繼續持有八條 3) 抽了以下 IPO: 重倉泡泡瑪特成了筆者有史以來最賺錢新股，一隻救全家讓下半年 IPO 回報追近上半年。全年 IPO 回報率約為加權資金...

(第一個「五年計劃」始於18歲那年，雄心壯 志卻 反被聰明誤，未畢業就負資產。) 回看過去的文章，幾次提到「五年計劃」，但筆者寫回憶錄進度太慢，一直以來三個「五年計劃」只有零碎的內容串聯著，同時某些部分又特別長氣，失去焦點。 今天回帶一下，一口氣簡單總結筆者成年後三個「五年計劃」究竟發生了甚麼事： 第一個「五年計劃」由 18 歲開始，成功入了最喜歡的大學，自然雄心壯志。自小捱窮的我 一心要以多年累積的股票知識打出一片天 ，結果聰明反被聰明誤， 未畢業就成功晉身負資產行列 。 這五年最大的成就是找到了適合自己「起家」的投資方向 ， 還真的起了家 ，為第二個五年計劃奠下了基礎。 第二個「五年計劃」由 23 歲開始，首要目標是修身齊家，再將財富基礎（資產規模）推上另一個水平。先後嘗過誤用高槓桿的沉重教訓和 正確地利用高槓桿的成功滋味 ，漸漸對投資開竅。上車及結婚後，將所有儲蓄、炒賣投機和投資回報一概用來買物業， 不動產組合漸成型 。在土地與房屋供應斷層及長年低息水浸加持下， 資產價格屢創新高 ，為重回英雄塚（流動資產市場）提供了充足的養份。 第三個「五年計劃」始於 28 歲那年，目標是退休及追求理想生活。租金回報太低、加上政府不斷打擊收租佬， 流動資產市場成為推高被動收入的惟一出路 。 心動不如行動 ，投資終究需要實戰考驗，蘊釀幾個月後出手，儘管 荊棘滿途 ，仍然 勇往直前 、 負隅頑抗 。兩年半過去， 流動資產組合破八 ，被動收入達可退休水平，資產總值達到空前的規模。配合 移民澳洲達陣 ， 計劃中兩個主要目標最終提早一年完成 。 退休後，還會不會有新的「五年計劃」？ 經歷過武肺和環球股災的鉅變，這個世界似乎真的變了樣。筆者暫時還沒有答案，肯定的是...... 奮鬥多年，筆者確實有點疲累了。既然第三個「五年計劃」提早達成，何不給自己一段留白，一邊適應全新的生活環境、一邊思考第二人生的方向？ 儘管疫情看似永無止境， 我仍然希望未來是豐富多采的生活經歷 ，而不是對著電腦、在資產場上的出生入死那種經歷。澳洲天大地大，生活有無限種可能性，能發掘到甚麼也是未知之數。 P.S.: 這篇文本來是幾個月前寫下，不料武肺觸發環球大股災，在風雨交加時出此文顯得非常無力......也因此一直拖到今天，筆者在疫情第三波爆發...

眨眼間退休已屆半年，2020 年亦已過半。 上半年流動資產的投資只可用「相當不濟」來形容，不必要地在高位增持、無奈地在低位減持，並在市場最悲觀時決定改變策略，令組合在經歷自 2008-09 年的金融海嘯後最嚴重的創傷後，未能隨大市暴力回升而收復失地。 這次股災讓筆者成了狗熊，但對於來說慣於在市場上追求 Alpha return 的一眾投資者來說，這次股災無異英雄地。美股支持者固然賺個盆滿砵滿，港股的粉絲只要組合有相當部分支持新經濟股（包括醫療、物管、教育、科技股），亦能收復失地，甚至達到破紀錄的回報率。 筆者恭喜這些朋友，能做到這樣的成績是實力的表現，毋庸置疑。 有沒有酸溜溜的感覺？當然有，但成也筆者、敗也筆者， 所有買賣都是自己決定的，又何以諉過於人？ 最可憐的莫過於Ｒ太，三、四月時常常要對著一個無心機的木頭，即使到了五、六月，仍然間歇性地悲從中來。辛苦了！ 經歷了半年退休後的新生活，開始習慣新的生活模式，也逐漸明白到離開 Comfort Zone、沒有主動收入是怎麽一回事。 明知如此，便應接受「適合自己需要的投資策略」這個事實。 四月中的更新 後，流動資產配置續向高門檻的亞洲直債靠攏，減持舊經濟股，閒資切實執行《 拾回初心 (2) 》的「做 Deal」策略，襯新股熱潮持續，讓確定性極高的利潤修復三月的創傷。 現在才發覺在澳洲的退休生活，開支並沒有當初想像的高，甚至遠低於以往在香港的開支水平。因此，僅是亞洲直債的現金流已足以應付生活開支及再投資需要，根本用不著拘泥於不同的現金流投資。 三月的股災讓筆者明白到，不同的現金流投資不一定代表著風險會被有效地分散。相反地，過於著重這種分散風險的模式，令自己有一種「風險受控」的錯覺，並不自覺地推高了槓桿水平，還自以為很安全。 當然，也有高手沒有受這個錯覺影響，例如自去年起一直 降低槓桿的風中兄 。 既然生活及再投資所需的現金流已解決，因長持股票的風險組合佔比亦甚低， 筆者會對新經濟股持更開放態度，可能會以微量資金買入新經濟股 。 由於牽涉的銀碼甚小，筆者未必會提及這些投資。 近月主要操作如下： 1) 因國安法清倉與香港地產相關的流動資產 2) 趁五月美國疫情緩和時清倉 BPY.UN 3) 買入兩條亞洲直債，現持有六條 4) 抽了一堆熱門新股，全部首日沽出，包括： (P.S.: 以上新股現價全部高於筆者沽出價...哈哈哈......

老王兄叫到，唔講咁多廢話，有圖有真相。 五月十六日，布里斯本重光第一天，天氣非常好！ 重光第一餐，到 Sunnybank Tokyo Chubo 吃刺身！ 好久沒吃過如此新鮮豐盛的刺身了，大滿足。 小店很艱難才能捱過疫情，必需身體力行去支持。 關於 Soundbar，跟二當家聊過幾句，出事了。 一出街，能重遇你不禁心中暗喜；一轉身，為何又有一堆分身的你...... 這裡有你那裡有你，每個途人亦似足從前的你... 咪住先，為何 Soundbar 會變成了 Yamaha RX-V485 + 5.1 Speakers? 好抵，買咗先算啦... 迷你家用溫室仔，放幾盤盤栽種下蕃茄、藍莓、蘿蔔... 繼早前發現「買樓送青檸樹」，後來又發現「買樓送辣椒樹」！ 仲有自家種沙律菜，睇落好靚，但食落苦到嘔... 後來上網睇應該係陽光太猛或者太熱所致。 畀童年Ｒ摘到七七八八的青檸樹裸照一張。 等咗幾個月，諗住等澳洲 End of Financial Year sale 才買非緊急傢俱。 萬萬料不到，可能因為今年條數太差，竟然無乜舖減價..... 求其上網買張實木枱腳的書枱濫竽充數。 雖然無乜減價，又畀筆者係離筆者家 45分鐘車程的南方搵到間 Harvey Norman 開倉。 加塊鏡，變成Ｒ太獨享的超巨型梳妝枱。 全實木 + 開倉價，一個字，喪抵！ 六月正值寒冬，原來的布里斯本也可以很冷，晚上低至六度。 筆者住在山上，寒風澟凜之際，來一個麻辣火煱吧！

武漢肺炎，簡稱武肺，對大部分地球人的生活影響甚巨。不過影響也有分正面影響和負面影響， 澳洲疫情輕微 ，廣泛的限制令又有「無廢」到筆者的退休生活？ (從 Kangaroo Point 隔岸看 Brisbane City) 首先簡單說說布里斯本的疫情：布里斯本所在的昆州人口約 500 萬，截至六月中，一共有 1065 宗確診個案，其中 1051 宗已經康復，有 6 人死亡，尚餘 5 宗活躍個案，所有確診個案中有大約八成為輸入個案。昆士蘭約六成人口集中在東西沿岸，主要為布里斯本和黃金海岸，因此確診個案也集中在這兩個城市，其中黃金海岸疫情較嚴重，主要是因為旅客較多，早期確診個案全部都在黃金海岸。布里斯本都會人口約 250 萬，累計確診 614 宗，感染率比香港略高。 疫情下的布里斯本，由於市民極聽話地在留在家中，最顯著的分別就是車流和人流大減。在抵埗初期，從筆者所住的西區往市區的道路，在日間可以用絡繹不絕來形容，尤其是上下班時間和上下課時間，慢車是必然的事（一般都行到時速四十公里以上）。疫情之下，目測非繁忙時間車流只有平時的一成，繁忙時間則仍有平時的七八成。 此情況對於不用上班的筆者來說是十分正面。 另一個有趣的地方是部分產品旳缺貨現象。除口罩等抗疫用品長期缺貨外，日用品、麵粉、意粉和意粉醫皆出現間歇性缺貨，其中麵粉缺貨最嚴重，相信與不少媽媽留家照顧小孩時整麵包和蛋糕有關。筆者喜歡的日本米也曾被搶購一空，有一段時間市場上的珍珠米都變成了韓國或台灣進口，有日本商店甚至連越南米也不放過。非消耗性產品方面，遊戲機缺貨早與世界接軌，Nintendo Switch 一機難求，甚至連二手機也被囤積居奇；砌圖在疫情初期亦被瘋搶，而由於健身室關閉，啞鈴和健身器材亦被搶購一空，至今仍然未見上架；種子和蔬果的幼苗亦在疫情初期被掃光，Bunnings Gardens 的貨架空空如也，只剩下沒有實際用途的花苗和較昂貴的蔬果小樹。 最奇怪的是有一類產品至今仍然缺貨 - 貯藏食物的玻璃瓶。此產品在疫情初至中期仍然供應充足，但自疫情後期開始缺貨，然後貨架直情消失了，至今仍然下落不明。照計環球物流供應鏈並沒有一直停頓，為何這些基本貨品仍然不見踪影？ 整體而言，除了因餐廳關閉，R 太又不喜歡吃外賣，致令她每天都要準備三餐，完全無法休息外（借此機會感謝 R 太含辛茹苦地將我餵肥 XD），疫情並「無廢」到筆者的...

關於政治，去年已經說得太多。 關於投資，一個多月歷盡高低跌盪，還不夠嗎？ 也許還不夠，只能拭目以待。 人都退休了，不是為了生活嗎？不是為了讓自己過得更健康、寫意嗎？ 既是如此，就當是讓一切重新出發的契機吧。 生活與健康 搬來布里斯本退休後，從前很多不可能的事變成理所當然。 以前覺得不可能天天在家吃飯，因為要上班的日子時間很寶貴，而且在香港那狹小的廚房弄甚麼都覺得很不自在，自己煮飯只想快快搞掂便算。想整甜品或麵包，地方不夠只能在飯廳整，還必定把四處弄髒，非常麻煩。 現在 R 太隔天就弄新菜式，通常煮第二次已經很美味，而且烹調效率越來越高。從一開始兩個人要花兩小時來準備和烹調，到現在 R 太一個人半個多小時已完成。當然這也歸因於不用上班，能提早準備食材，食物也因此更美味。 以前覺得放工能到會所做 Gym 已經很奢侈，雖然 Gym 的機比較多，但始終不是私家地方，總是覺得很彆扭，結果就不常去了。 遇上武肺蔓延全球，澳洲也實行極嚴格的 Social Distancing 政策，很多公共地方、商舖、餐廳和設施都關閉了。 待在家只能做 Gym, 打機或者 Gardening，結果 Gym 用品、遊戲機和種子都被搶購一空。 三月初買了部 Home Gym (正是上圖那部)，R 太偌大的瑜伽房搖身一變成為健身房，現在我們倆每週都有五天一起在家做運動。 WTF?! 買部 Gym 機在家，從前哪有可能？ 以前覺得用一間細房（四十幾呎那種）做書房加雜物房已經很奢侈。 現在四間房有兩間各佔百多呎的房間處於空置狀態。其中一間將會變成書房，另一間客房，但因為武漢肺炎影響，暫時不想人送貨入屋，所以只能繼續丟空。反正間屋仲有大把空間。 以前覺得放假不出街是罪過，留在火柴盒內會被太太埋怨。 現在不出街也有很多事情做，不喜歡在主人房便去客廳，不喜歡客廳便去家庭廳，不喜歡家庭廳便去書房，不喜歡書房便去健身，不想健身還可以到花園摘青檸、拔雜草或者修樹。 有選擇的人生，真的愜意多了。 其餘過去兩個月家園的進展： - 65" LG 4K TV 入手，大大部都只盛惠四千港紙 (自此睇 Netflix 成為每週必做之事) - 書房鋪了地氈 (間房光猛哂，蜘蛛絕跡) - 健身房油漆翻新完成 (Credit to ...

「當一個人生命真到走到盡頭的時候，能安靜地坐在一張櫈上，是多麼的幸福。」 晚飯前，在偌大的平台上喝點酒，感受一下這個世界。 雲海在天，自然界的美景，盡入眼簾。 秋風起了，不管大樹小樹、喬木還是雜草，都在晃動。一隻鴿子飛過，準是要回家了。沒有萬家燈火，但見鄰舍亮燈，妙哉、妙哉。 驟見落葉，添了上滄桑的美。不繁華的世界，也是美不勝收。 定力不夠，就閉上雙眼吧。 清勁的風聲是多麼的動聽，伴隨著夏末微弱的蟬聲、樹葉並肩頑抗的沙沙聲、污水經過水管的咕嚕咕嚕，還有落葉觸地那一下，雖然寂靜無比，卻也躲不過靈敏的神經。 毋需盜鈴，亦可掩耳。剩下的只有觸覺，仍能感受這片土地的動感。 燕子拍翼飛翔、一陣陣強風突襲、黃昏的蚊子來吸血。 都是坐不好的原因嗎？ 空中的一切，最近都變得萎靡不振。眼觀四面，耳聽八方，在夜幕低垂時還有何用？ 人老了才退休，看來是有其道理。 定力是在身體不吸引蚊子的時候，才能在強風下發揮作用。 什麼時候才能回歸初心？ 抑或，這是一個不能違反的定律？

今天是筆者 專業 打工生涯 的 Last Day。 畢業後，筆者打過三份工，第一份歷時兩年半，第二份歷時三年半，最後這一份，也歷時超過三年。 不知不覺間，32歲的筆者 原來 已經工作了九年多！ 即使不退休，也是時候休息一下吧！ 帶返個頭盔，我不敢說以後不會主動搵錢。在財自的情況下，筆者可能會找點生意做，也可能做一些有意義但收入微不足道的工作。如果將來財務狀況變得一塌糊塗，需要東山再起的話，也許會重操故業。畢竟單靠現時的主動收入，仍能過著大眾眼中的理想生活，只不過與筆者所追求的有巨大落差而已。 老早就跟自己說過，不可戀棧已擁有的一切，不可甘於讓名利錢帛腐蝕一生。 名利我可以輕放手。這一天，終於來臨。 剛好三年前，筆者寫過《 請你低頭，讓光環掉下來 》，呼喚早已升上神枱、明明已經財自的 Old Seafood 不要再被職場上無謂的光環綁架自己的下半生，適時退出虛榮遊戲，把生命還給自己，把時間留給家人。 不到一個月後，筆者又寫了一篇《 為甚麽退休 》，更露骨地指出 香港人應該拒絕「認命」，充分利用手上的資源去取回自己的選擇權。 當時想出的兩道用於自省的問題，今天仍完全適用。 筆者敢大膽地說， 即使再過十年、一百年，這兩道問題仍能讓 讀得懂的人 甘之如飴。 當年的「五年計劃」，結果如何已經呼之欲出。 為甚麽退休，果真盡在不言中。 ——————————————————————————————— 三年匆匆過去，除了人老了，閱歷豐富了，對人生也多了幾分體會。 不知讀者有無聽過農夫《返老還童》這首歌？ 時間一去不返，可以放的話，不要揸。

仍是政治風波 2019年可謂筆者有記憶以來最難過的一年。 政治的力量比想像中強，致令香港這個充滿經濟動物、政治冷感的城市，也從不同層面上受到極大的影響，影響主要集中在低技術的經濟動力、消費市道和政治生態。十一月區選後，雖然政治運動密度下降，自 中大和理大事件 後，暴力程度也大不如前，但零星暴力鏡頭仍然在每個週末上演，常常令人忐忑不安。 現在市面仍然蕭條，飲食業暫看似已見底，但零售業、旅遊業仍然冰封，不知何日才能復甦。經濟下滑的影響主要集中在低收入行業，但據聞中高端行業亦會有小型裁員潮，惟鑑於股市上升、樓市沒有大跌，筆者估計經濟問題不會蔓延至全港。 可幸的是，貿易戰已取得首階段成果，不管對中美何方較有利，市場已掃除一大陰霾。美聯儲減息壓力大減， 明年美國的經濟審慎樂觀，未必需要再減息，地產資產應聲下跌，可能出現吸納良機。 歐洲方面因脫歐曙光已現，英國資產和匯率都不會如前數年般看淡。 在施政報告放寬按揭保險後，樓市一度出現小陽春，銀行估價亦罕有地即時反映。一如筆者所料， 亢奮中要保持冷靜 ，而這個小陽春真的很短命，銀行估價亦再度回落。然而，基於2020年暴力活動的頻率和程度會維持目前的水平的假設，筆者大膽估計市民已習以為常，亦因此樓價將會回復升軌。 別忘記，2019年本應是健康調整後的上升年份，升勢只是受政治風波影響暫遭煞停。在環球低息放水持續甚至加劇、加上土地及房屋供應斷崖已是人所共知 的情況下 ，作為實物資產之首的樓價焉有不升之理？ 投資組合及操作 受本地政治事件拖累，香港地產股和房地產信託基金自然首當其衝，最近連息率最高的 RW0U 和影響最輕微的 823 也不能倖免，雙雙從高位回調超過 20%，幾乎回到年初的價格水平。 11月事件後，兩者先後宣布購買海外實物資產的交易，前者購買日本的資產需以低價配股；後者因財務槓桿極低，購買澳洲的資產會全數以澳元貸款支付。 綜觀全局，由於政治事件前景仍然不明朗，考慮到 823 的處理手法明顯高 RW0U 很多班，而又一城重開後亦未能保證能有效營運下去（至今除了停業外，不見管理層有任何「挽回民心」的方案）。 即使 RW0U 表面上較為吸引，筆者仍會把握機會減持，以騰出資金換馬至 823、非本地地產及其他項目。 筆者第四季主要操作如下： 1) 增持 1883, 6823, 823,...

早陣子與幾個大學同學聚餐，言談間有人問及筆者早前於私人Facebook 提及的第三個「五年計劃」。她們很有興趣知道我的「五年計劃」究竟是甚麼。 對於大部分香港人來說，所謂計劃無非都是結婚生仔，先定目標再儲錢配合 ，很少人會有一個既定的財務計劃，先儲錢後決定為人生添加哪種色彩。這當然不包括筆者。 作為一個讀金融出身的投資者，制定財務計劃並不斷修正早已成為日常生活的一部分。筆者的第三個「五年計劃」，目標是非受薪收入的比例降低至可隨時退下來的水平。退休後不一定完全不工作，在收入非constraint的情況下，選擇退休只是為了更靈活地運用自己的時間，贖回自己的人生。 與筆者年紀相若的朋友，儘管這幾年生活變化很大，結婚的結婚，生仔的生仔；有步步高陞，也有選擇按自己興趣過活的。不幸地，卻沒碰到哪個人能跳出固有框架（也許因為「悶聲發大財」）， 掌握自己的選擇權 。聚餐中的同學也不例外，而他們其中一個問題令我感到特別唏噓： 「咁你咁早退咗休做咩？」 筆者聽畢，無言以對。 無言並非因為我沒有考慮退休後做甚麼，而是我沒想過香港人對「認命」已經到了如斯自然的地步。 如果你上班主要為了收入，那麼你退休後做甚麼都勝過上班－－ 你可以一早起床跑步或行山，出了一身臭汗後回家洗澡、吃早餐，然後上網處理一些雜務和Update一下投資事宜，再駕車往商業區與昔日的同學好友吃午飯。飯後到海濱長廊散步，消化食物之餘順道觀察路上的人流，以便往後研究其對該處舖位價值的影響。下午可以選擇看一場戲，或者回家睡個懶覺。傍晚可以往街市買些新鮮食材，與最愛的家人入廚共享天倫之樂。飯後休息一會，然後打開瑜伽墊，做一些較靜態非帶氧運動；又或是對著一望無際的大海看書，順便沉澱一下自己。 愜意的生活，需要的不是無盡的金錢、地位，而是完全屬於自己的時間、空間。 但是足夠有餘的被動收入，卻是取回選擇權的不二法門。 嘗試問自己以下兩個問題，如果你答得出來，相信還有得救： 1. 如果上班沒有收入，你還會上班嗎？ 2. 如果不上班也有收入，你還會上班嗎？ 為甚麼退休？盡在不言中。

基於廣東歌樂壇已死多年（筆者讀書的年代已經相當息微），筆者已經好幾年沒有看樂壇頒獎典禮的直播或錄播。今年因為跟朋友一起過元旦，便「被看到」2016叱咤頒獎禮 （我記起那年的冬天，這是一年一度聽收音機的機會），並發現鄭欣宜「女神」一歌又再被炒熱。 無論從字面來看，還是填詞人黃偉文親述，這首歌表達了對俗世審美觀的強烈控訴。「女神」一詞不知出自何處，但大行其道長達數年後，早已滲入社會各群體、階層並遭到嚴重的濫用，此詞本身已老態龍鍾。縱然如此，社會的審美觀卻沒因此變得包容，反而日益極端，彷彿不是神的人就沒有存在價值。不過， 這點並非本文重點。 筆者認為， 「女神」只是幌子， 實際上它被用在借喻社會上具有暫時性的絕對優勢 ，例如權勢、社會階級、收入水平、行業地位等較抽象的概念（當然也包括外表），被控訴的是社會「拜神主義」的現象。對於這些「ＸＸ男神」、「ＹＹ女神」、「人生勝利組」來說， 這些所謂優勢的最大共通點是擁有時所獲得的虛榮感 ，會否帶來實質利益則視乎擁有者 有沒有充分利用（例：靚仔靚女做明星有實質利益，富二代做後勤專業人士就有點浪費） ，而最致命的是這些優勢都是暫時有效，一天當你低頭時，光環就會掉下來。 為甚麼忽然有如此感慨呢？ 筆者眼見身邊不少人（有些是投資戰友）， 明明已臻財務自由之境，隨時可以退出虛榮遊戲，把時間、生命還給自己和家人，卻以各種不成理由的藉口去戀棧昔日的戰場 。最常見的是在行業發展多年，在公司已晉身管理層，無論是收入水平、行業地位甚至僅僅職銜皆是他們生活上的絕對優勢。在朋友面前，維持著CXO, Director或VP的虛銜為他們帶來無上光（虛）榮。 這些人往往已有三五層樓收租，因早年樓價低買入，已供得八八九九，租金是淨袋，即使完全不作資產配置，也足夠一家人享受舒適的生活，並提供足夠防護網去發展第二人生。如果重新配置資產，被動收入甚至足以超越主動收入，能在沒有任何犠牲的情況下贖回自己的時間，享受與家人無價的相處時光。 不同之處是... 你不能再以高層的身份接受低層的討教、逢迎、關心（俗稱刷鞋），大發慈悲提拔這些識做的人，並虛偽地說公司對Talent從不吝嗇。 你不能再在一套高級西裝加冕下，在行業酒會中傲視同儕。 你不能再在朋友的聚會中，有意無意流露出交標準稅率的快感，因為金融資產收入根本就不用納稅。 你不能再訛稱跟...