收爐 (2020)

世界變了樣

去年,筆者說 2019 年可謂有記憶以來最難過的一年。

誰料一場武肺,將世界徹底顛覆。沒有最難過、只有更難過。

幾個星期內,多少傳統巨企的股票變成燙手山芋,多少既得利益行業頓成燒錢機器。數十年甚至上百年來儲下的名氣、顧客的忠誠,在無盡疫情下已變得一文不值。什麼收息股、REIT、地產、受疫情影響的股票,誰持貨、誰中伏。

另一邊廂,疫情引爆了本來已經強勢的「新經濟革命」,科技、支付、電動車、光伏、生科、雲、醫療等各個不理蝕錢還是大賺的行業,估值隨聯儲局無限放水而無限上升。美國的新股市場,幾乎每週都在放煙花。

在香港,國安法一錘定音後,政治活動全面消失。在說句口號便能顛覆國家的時代,還談什麼意識型態呢,香港從來都是用來賺錢的地方,認命吧。

香港疫情反覆,對基層可謂雪上加霜,對中高收入及持資產的人士卻無甚打擊。經濟不好、人口膨漲也受移民影響(雖然實際行動者仍屬極少數),但樓市並未受明顯影響,皆因銀紙又大幅貶值。換個角度看,疫情後世界的銀紙最少貶值兩成,樓價沒有寸進已經等於跌了。

「別忘記,2019年本應是健康調整後的上升年份,升勢只是受政治風波影響暫遭煞停。在環球低息放水持續甚至加劇、加上土地及房屋供應斷崖已是人所共知的情況下,作為實物資產之首的樓價焉有不升之理?」

由於疫情突襲,去年的看法沒有實現。然而,基本因素並無改變,而供不應求又累積了一年,疫情要解決也只是時間問題。天要下雨,娘要嫁人。

投資組合及操作

今年投資情況特殊,退休碰上武肺 crossover 收息變收皮,投資結果當然是一塌糊塗。具體操作已經重覆多次,檢討亦已檢到悶,不再重覆了。有興趣的讀者可以看「現況」標籤的文章,看看退休老人如何面對失敗兼完美錯過美股泡泡式升浪。

繼續實行新策略(實行了九個月已不新了,明年開始改名叫「退休老人策略」),亞洲直債配合熱門 IPO 回血進度尚可,可惜始終無法補回第一季清倉造成的損失。

最近主要操作如下:

1) 一條直債被溢價回購 - FOSUNI 5.25, ROC = 14.0%
(ROC 以債券佔用 margin requirement 計算,且無計入溢價回購利潤)

2) 買入另一條直債,繼續持有八條

3) 抽了以下 IPO:


重倉泡泡瑪特成了筆者有史以來最賺錢新股,一隻救全家讓下半年 IPO 回報追近上半年。全年 IPO 回報率約為加權資金的 25.1%。


撇除外匯升值部分,全年流動資產槓桿後回報約為 -14%。

你沒有看錯,的確是負數,畢竟賬面曾跌了幾球,靠退休老人策略實在難以追回。幸好非流動資產爭氣,淨資產還不致要倒退。

截至 12 月 30 日,本年淨資產 (NAV) 較去年底上升 2.4%,當中 +1.6% 來自物業賬面淨升值,+6.4% 來自期內投資收入 (Dividend, Coupon, Rental Income, etc.),-2.3% 來自利息開支及債券投資費用,-4.3% 來自淨已實現虧損,-0.5% 來自扣除非投資收入的淨消費,其餘是流動資產賬面變化、匯率變動及其他盈虧。

截至 12 月 31 日,本年淨資產 (NAV) 較去年底上升 2.3%,當中 +1.9% 來自物業賬面淨升值,+6.4% 來自期內投資收入 (Dividend, Coupon, Rental Income, etc.),-2.3% 來自利息開支及債券投資費用,-4.3% 來自淨已實現虧損,-0.5% 來自扣除非投資收入的淨消費,其餘是流動資產賬面變化、匯率變動及其他盈虧。

淨資產幣值:HKD 67%; USD 18%; AUD 14%
淨資產所在地:HK 67%; SG 19%; AU 14%


生活與健康


筆者已於一月中退休並移居澳洲布里斯本,因疫情關係常怕遠行會回不了家,較難實行旅遊計劃。2020 年只有一月出席朋友的日本婚禮、六七八月自駕遊往悉尼兼回港探親及十一月往黃金海岸渡假。

家居改善工程:屋頂維修完成、太陽能發電達成。另外買多了兩張床、蒸焗爐、聖誕樹等等。由於年頭和年尾大量掃貨,家庭開支較預期為高,較去年增加 5%。明年不用再買大量傢俬及進行家居工程,且不太可能有回港揮霍之旅,預料開支會縮減 20%。


運動方面,因天氣炎熱甚少跑步,但全年均有做 Home Gym 及玩 Ring Fit,平均每週做三次運動。新一年目標是再增加運動頻率及強度,維持每天起床的拉筋操,及盡量抽空跑步。

現在的生活是筆者嚮往多年的模式,目前沒有什麼實質計劃去「提升生活質素。我覺得這種生活就是生活的本源,不需要為做而做、不需要為錢犧牲時間、不需要為物慾賣命。

好不容易熬過了這一年,希望各位保持健康,祝大家在 2021 年生活與投資都能更上一層樓。

留言

  1. 祝樓主彼邦生活愉快,家人身體健康,2021年牛年多出好文!草上飛

    回覆刪除
    回覆
    1. 謝謝草上飛兄, 祝你新一年開開心心, 身體健康 :)

      刪除
  2. R 兄令我想起漁夫財自後曬太陽的故事, 人生匆匆幾十年可能最後發現追求的只係一種舒適同安逸, 那一刻或者就係現在...

    祝R 兄新年樂, 生活美滿 :)

    回覆刪除
    回覆
    1. 老王兄, 漁夫故事的確對我的人生觀影響甚深, 十年前的我會想做到聊漁夫說話的人的宏願, 但人大了, 漸漸了解到人生甚麼是重要的, 也明白了倖存者偏差, 很多事情不是自己想做到便做到的, 天時地利人和決一不可, 仲要運氣加持。

      能夠得到現在的舒適、安逸與幸福, 做到漁夫的從心所欲, 我已經覺得是幾生修到, 夫復何求!

      與其無止境地追求虛無飄渺的目標, 不如抓住當下擁有的, 實實在在的享受生活吧。

      刪除
  3. 因為疫情, 經過8個月留在澳門, 12月終於因為有回港易回了香港探望家人。1個月很快便過去了。等不了香港清零(現況是越來越差), 唯有收拾心情回澳門。隔離日數已因認香港情況由回港時的14天加碼至21天,今年的假期因而又再消耗多幾天.......真無奈。

    看現時情況, 回香港過農曆新年的機會→零。


    回覆刪除
  4. thank you. good post.

    回覆刪除

張貼留言

這個網誌中的熱門文章

三月流水賬

澳洲稅務入門 (2) - 稅務居民的稅制

二月流水賬

八月流水賬

四月流水賬

一月流水賬