收爐 (2017)

又過一年了。

市況回顧

一年前,筆者寫過一篇近況文章《資產波動時》,猶記得當時筆者甫投身流動資產市場便遇上冷鋒,持貨從高位回調15%,令組合出現賬面虧損。逆境不久便過去,筆者也改變了不斷買入的策略,以後只會在機會出現時一口氣大量入貨。結果今年自首四個月入貨後,REIT再也沒有回調過;債券也是幾乎只升不跌,惟因債券有到期日,即使價格不低也勉強買了些。另外抄襲了其他Blogger,開始買入優先證券(併入債券類)。


↑↑↑上圖為流動資產組合每月表現,可見踏入2017年確是由年頭升到年尾無停過↑↑↑

物業市場方面,自2016年4月復甦(也正巧是筆者開Blog之時)後,上升步伐雖慢但幾乎沒有停過,今年只在6-8月稍作喘息,然後又重拾升軌。住宅市場方面,換樓鏈在不知不覺間啟動,升幅由半新樓(有大型會所為主)及三房單位領航,舊樓的細價樓升幅略遜市場,而舊樓的中價樓則最落後。一手市況熾熱,尤以下半年為甚,不但同一樓盤一浪接一浪地加價,後來的新盤和優質貨尾單位更加進取,成交屢創天價,彷彿三數萬元一呎已成新常態。

投資組合和操作

以資產升值幅度來看,2017年無疑是豐收的一年。截至12月28日,本年度資產(NAV)上升91% 截至12月31日,本年度淨資產(NAV)上升89%,是2013年後首次接近倍增。需知道筆者在2013年及以前的淨資產基數低得很,投資組合集中且當時槓桿比率超高,相比下2017年的增幅其實非常誇張。

拆開91% 89%的增幅來看,當中39%來自物業賬面升值(主要以估價為準),16%來自流動資產升值,15%來自SSD鬆綁,13%來自儲蓄,其餘為投資收入(Dividend, Coupon, Rental Income, etc.)與利息開支offset。

十月炒IPO(已平倉);小注幾隻美國科技股龍頭,僅佔資產約0.2%;所有物業擺脫SSD。

十一月投機味濃,先炒九倉分拆(已平倉);趁領展策略重組大升,減持領展;並開始收集電能實業,預期2018年2月尾再大派特別息。

十二月買入債券及優先證券,並因應美息上升,將美元淡倉轉成瑞士法郎淡倉。

賣出車位及領展後的資金未有出路,暫時泊在電能實業等待公布派發特別息。撇除電能實業,流動資產的槓桿比率跌至116%(以市價計算)或129%(以買入價計算),距離目標185%非常遠。以下為筆者十大資產(截至12月28日):
有關領展

為何賣出領展,可在筆者《領展賣產之我見》找到點端倪。本想分開寫一篇《見我賣領展之產》或者《剷我賣領展之見》,玩玩中文Anagram,但寫寫下又覺得賭味太濃,還是在這裡提一提算了。

坦白說,領展作為不少香港人恨之入骨之企業之一,在作風進取及穩健兼有的王國龍先生管理下,筆者絕對看好它的業務蒸蒸日上,亦必定在將來重新大量增持並長期持有。投機性賣出的原因如下:

1) 筆者的策略一般只在機會出現時大量入貨,減持前持貨量相對目標實在太低,既然如此索性將來一次過買回。

2) 估值處於歷史最高水平:滾動周息率不足3.3%,直迫周息率的歷史低位。

3) 美國加息將持續,短期而言,投資者的回報要求會趨升,不利估值偏高的資產。

4) 領展賣產將於2018年3月開始反映,但筆者領展會在目前估值下動用逾百億元回購,而新物業的收入又未及cover分派下跌。因此將來領展的分派增長雖未必很差,但估值卻有機會回落。筆者相信在12月至1月初的年度回購後,便會見真章。

筆者不諱言,此乃高風險投機行為。領展的歷史表現如樓市一樣,大漲小回,落錯車的機會絕對不小。但同時看看領展的估值循環也不無可取之處,既然持貨不足,倒不如投個靚機。投機很講信念,未講贏先講輸,如果領展不問價瘋狂回購,又斥資近200億購入某批市場很受落的資產,worst case預測可分派收入會不跌反升15%以上,然後估值維持在周息率3.3%的高水平,那麼筆者便要在80元買回......留名自我恥笑😂

截至12月28日,領展已回購約1100萬股,較以往數次略少。升穿70元後已停止回購,惟價格仍然創歷史高位。繼續等待。

生活與將來

過了兩個月忙碌生活後,十二月終於「的起心肝」弄了張Clubhouse泳池和Gym Room月票,迫自己增加運動頻率。此招果然奏效,本月一共做了10次運動,希望2018年能持之以恆再增加每次運動時間。

旅遊方面,本來2017年旅行大計已結束,但見到平機票又忍不住買了,星期五飛泰國曼谷,下星期四返港,將在曼谷度過除夕和新年。這是筆者多年來首次在Festive Season去旅行,原本以為去泰國好平,怎知除夕前後酒店房超貴,又要大出血。

早前提到明年的更大型套現及提前達成財務自由的計劃,目前仍然on plan。筆者本想撰文分享(其實長篇大論一早已寫好),惟太太覺得內容牽涉到個人的敏感資料,而且又未成事,目前尚未是披露的時機。固此筆者也只好暫時把文章雪藏在「草稿」資料夾內。

另一個更切身的計劃亦在明年正式啟動。正所謂「Blog如其名」,筆者開Blog的最終目的是找到喜歡的生活,而其中最重要一環便是居住地(地域自由)。筆者雖生於香港,但多年來香港經歷多次巨變,核心價值已今非昔比。筆者並非認為香港不是好地方,只是自己不太適合而已。六個月後,筆者的專業便累積足夠工作經驗,屆時只差英語水平評核一步便能通過技術移民的門檻...2018年1月28日,希望一take pass。有關移民的事,有進展再分享一下。

筆者預祝大家新年快樂,百尺竿頭更進一步!

留言

  1. Rx10兄2017年成績非常好,恭喜恭喜!
    祝移民一take pass,新年進步!!

    回覆刪除
    回覆
    1. 謝謝風中兄,大家今年都享受到豐碩的成果!

      祝你和囡囡在台灣生活順利愉快!

      刪除
  2. 又一位blogger要走, 原因雖各異, 但香港值得留戀的似乎一點一滴地流走了.

    預祝一切順利

    回覆刪除
    回覆
    1. 匿名兄,sad but true. 沒有期望,便沒有失望。

      謝謝祝福。

      刪除
  3. 恭喜 R 兄過了豐盛的一年!看來置頂的兩個 Progress % 快要達到 100% 吧 :)
    祝 R 兄 新年進步事事順利!

    回覆刪除
    回覆
    1. 多謝福祿壽兄,我也想快些變成100%呢!希望明年資產價格唔好咁癲,才能順利實現計劃呢。

      祝你生活愉快,新年快樂!

      刪除
  4. 恭喜R兄就快達標~會移民去邊?

    R兄體格屬偏瘦型,唔知運動十次後有冇明顯改變呢?XD

    回覆刪除
    回覆
    1. 多謝Ryan兄!能否達標明年最關鍵,如果捱得過呢一浪就無後顧之憂。

      目的地都說是英文那幾個國家,成本最低又最宜居,都係得...🇦🇺

      其實我不是偏瘦,是勁瘦型。增加運動至今,重量並無改變,仍是那個十年不變的常數.....130磅。

      刪除
    2. AU係English-speaking countries入面racism排頭幾位,希望R兄過到去會習慣~_~
      我之前有諗過去AU,但奈何我既專業只可以移去Tasmania XDDDD

      刪除
    3. Racism我會從兩方面考慮,第一是語言上,第二是官民行為上。語言上我沒太大concern, 因為我英文聆聽水平非常差,根本聽不明白;行為方面就沒辦法了,誰叫這個地方有著各種我喜歡的原素呢?命運是這樣,我也不能埋怨。

      有關專業移民,你是指visa 190嗎?如果我冇記錯,住兩年Tasmania 就ok。

      刪除
    4. //因為我英文聆聽水平非常差,根本聽不明白//
      不會擔心去到當地難以和本地人溝通嗎?
      AUSSIE口語好難聽的

      //行為方面就沒辦法了//
      我試過在BRISBANE街上遭駕車快速經過的白人灑可樂... 好彩不中...

      //你是指visa 190嗎?//
      對,但TAS是個鳥不生蛋的地方哈哈



      刪除
    5. //不會擔心去到當地難以和本地人溝通嗎?
      AUSSIE口語好難聽的//
      這個還好,以前在舊公司工作多與澳洲同事溝通,聽聽下就明白。我聽不明白的是語帶雙關的話,或者平時用不到的slang。我估街上口出惡言的人很少會直接罵人吧?若真的遇到也沒辦法,惟有無視他們讓他們無癮離去吧。壞人四處到有,總不能因噎廢食。

      //我試過在BRISBANE街上遭駕車快速經過的白人灑可樂... 好彩不中...//
      這個真是好慘喎,完全是無聊歧視所為。我天真地想,歧視行為應該也是地區性?

      //對,但TAS是個鳥不生蛋的地方哈哈//
      係就係,我去過一次旅行留了一星期,感覺很舒服,不過太太就嫌太慢活。我想如果是我自己一個,待兩年才離去應該是沒問題的。但如果想找專業工作,就不適合了。

      刪除
    6. //我估街上口出惡言的人很少會直接罵人吧?//
      有時會的~!!! 外國也有癲佬

      //我天真地想,歧視行為應該也是地區性?//
      可惜這是全國性的~_~ 不過不用怕,還有印度人墊底。

      刪除
    7. 我惟有想想香港的癲佬去安慰自己吧。

      印度人在澳洲受歧視,恐怕就如美國黑人受歧視般吧。我在美國時,也深深感受到「有人墊底」的「好處」。

      刪除
  5. 回覆
    1. 都說是英文那幾個國家,成本最低又最宜居,係得...🇦🇺

      刪除
  6. 可惜這個璀璨都市光輝到此

    我也不想有一天, 要和家人小孩子離開這片給予我很多很多的土地

    加油, 祝事事順利

    回覆刪除
    回覆
    1. 如果自己接受得了,香港仍是很璀璨。可惜這片土地不能給我「家的感覺」。

      刪除
  7. 2018新年快樂! R兄選擇移民, 祝一切順利.

    回覆刪除
  8. 祝Rx10兄移民成功!在彼岸的生活及投資,也繼續得心應手

    回覆刪除
    回覆
    1. 謝謝Cherry祝福。在彼岸生活,最怕的是稅務問題呢,一不小心惹官非就慘X_X

      刪除

張貼留言

這個網誌中的熱門文章

(成功爭取指定銀行加碼!) 按揭現金回贈 - 新造按揭及轉按同樣適用!!

淨現金的陷阱

港燈與電能

佢想跌到幾時 你想估到幾時

股王s落難 哀鴻遍野

長江基建與電能實業的將來