唔食「細米」

萬眾期待、首隻同股不同權的 IPO 終於橫空降世,小米是也。雖然香港打著保護小股民的旗號(是笑話、廢話、還是謊話?),落後外國多年才施施然讓同股不同權放行,但也算港股近年難得一見的盛事,相信不少人都會趁墟參與一下。

友人說小米是具概念的互聯網公司,加上未來仍有很多同股不同權的新經濟股要圈錢,以陰謀論觀之就不可能讓它失色,所以打算認購。

筆者就絕對不考慮。原因很簡單:值搏率和潛在回報不足。

值搏率是很 judgmental 的,覺得不足的理由並非驚世發現,只是路人皆見的事實,但已足夠讓筆者決斷地說不。

第一,市底差。市底差即投資者參與度低、接貨者少、超額少、冇人搶貨。
IPO最重要是炒供求,冇人玩即係死得。

第二,趕上市。市況咁差,估值不斷被壓價,為何仍堅持在此刻上市?
不禁令人生疑,值搏率大減。

第三,外資券商全軍覆沒。有傳是出價太低,以致只有進取的中資券商入圍。
Underwriter 都唔玩,令人信心大減,先不談賺錢,這一點令筆者覺得保底都成問題。

潛在回報方面,小米集資金額大,派貨不會少,超額不會多。此外,小米令人產生遐想的概念不多,這種 IPO 在理想市況下,首日也只有一兩成升幅,何況是現在。

若從投資角度睇,就更令人卻步。小米盈利能力低,前路不明,無人知道它未來的發展方向。小米既沒有 AAPL 那種橫掃全球用家兼極高margin的硬件,也沒有 NVDA 式令人無限憧憬的爆發性,更沒有 FANG 的軟件(或者有而未見其利)。

即使有,看看 FB 和 BABA 上市後的表現,便明白為何這種 IPO 不是我的茶。



如果只係得陰謀論一個理由,筆者寧可留待上市後慢慢尋底再尋寶,也不會考慮玩一個供過於求的遊戲。

留言

  1. 仲有, 劵商考慮同日出小米CALL
    點解只有CALL?
    你懂的!

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    1. 劫貧濟富係資本主義社會的共識。
      快兄,你懂的...

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    2. Call margin 我就識...

      話時話,超額用得咁少,孖展少過100手真係有機會爆到成手都係。

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  2. 新股要經歷時間洗禮,證明其揾錢能力~

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    1. 好ge股票尤其需要時間,只有生於大牛市的IPO才會扶搖直上(然後股災時跌九成)。

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  3. 完全冇興趣抽少米。 佢唔係圈錢係乜? 祝抽小米的朋友好運...

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  4. 我其實用過唔少小米產品,覺得在CP值上有其吸引之處。但一睇其招股PE,即刻...放棄!

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    1. 小米的產品不錯,但是margin不高,如果跟返Samsung個估值就hihi...

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  5. 第二天便反高潮,始料不及!

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  6. 昨天收市公佈納入恆生綜合指數及今日宣佈入富時中國50,實行造勢~

    有朋友今日17蚊頭追入,而架都有賺

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