四月流水賬 (2023)
2023-04-03 CENCHI 出通告展期，捱咗兩年幾最後都係衰咗。 一如以往，後悔無係上月初止蝕走人，尤其是當時計埋以往炒 CENCHI 舊債 overall 係賺錢。 而家個價就預咗展，內容同上星期的消息差不多。純粹唔忿氣 23 年到期展到 2025，而 24 年到期就唔展... 真心嬲。 2023-04-11 原來 CENCHI 出了新債券攤銷 schedule，咁又唔同，勉強叫做 in line with market expectation。已投贊成票。 四月到期那張，五月先還 5%，一年後還 2.5%，後年一月還 20%，到期還 72.5%。期間 7.25% 年利息照付。 以現價 30 元計，只要還到一月那筆，IRR 便已超 20%。 2023-04-13 CENCHI 又出通告澄清，如果後面的債券有錢還，會出 offer 贖回原本 2023 年到期的債券。 講就易，我相信到時都係展期作罷。 2023-04-19 CENCHI 宣布交換要約結果，基本上是失敗的，三條債券均未能達到 90% 接受的門檻，本月到期那張甚至連 80% 也不到。此結果符合筆者預期，公司奮鬥咗咁耐，應該一早已知還唔到錢，卻拖到最後三星期才出 offer 迫人接受，一定有人唔忿氣。 其實我都唔忿氣，不過又無謂同錢鬥氣姐。 2023-04-20 簽臨約，賣出最後一個小小的非住宅物業。 2016 年末，由於政策變動引發非住宅物業的投機機會，筆者立即搶入此物業（後來再買一件，已於去年黯然離場），該物業亦一如筆者所料在兩年內大升七成。然而，當年筆者沒有把握機會離場，後來陸續出現負面因素，包括美國加息、股災、社會運動及疫情長期蹂躪，令估值大跌及成交完全冰封，再加上近一年美國瘋狂加息，此市場的投資需求已完全消失。 沒有投資需求的市場很難大升，而筆者預測美國加息周期尚未見頂， 甚至覺得目前市場共識仍然低估了聯儲局打擊通脹的決心 。在此情況下，就算美國真的步入輕微衰退，聯儲局也未必會快速減息，以免重蹈八十年代的覆轍。考慮到高息持續、本地經濟復甦需時、樓市需更多燃料及非住宅市場的滯後性，筆者認為此市場最少要 18 個月後才有機會復甦，為免浪費機會成本，惟有忍痛賣出。 持貨六年半，面價賺三分一，但計入租金 IRR 只有可憐的 6.1%。 2023-04-28 已滿足入籍條件，入紙申請澳洲籍。 202