七月流水賬 (2023)

2023-07-14

市場突然興奮,內房債從谷底暴升,來回地獄又折返人間, FOMO。

搶入一張半年後到期債,短炒長渣皆宜(但願如此)。

2023-07-18

又被懲罰了。

DALWAN 臨天光瀨尿第N次,生死未卜。

恒大巨虧,資不抵債巨大,帶崩整個市場。

遠洋無法付美元債息。

連港資瑞房都搵顧問聯絡債券持有人...

今日搞乜鬼?上星期的 FOMO 完全是超級巨坑,今年第三季睇嚟又係得個捱字...

2023-07-19

今次 DALWAN 搞成咁,如果直接死亡,會徹底摧毀炒內房債的信仰,好幾個重要的假設都不再成立。即使大步檻過,亦嚴重打擊所謂「相對健康」內房的投機價值。

等死之際,統計一下筆者歷來以不同價格買入中資美元債的利潤(損失)...

由 2020 年入場至今,一共成交了 52 次買入指令,其中 23 次為恒大正式暴雷前 (2021 年 9 月前) 買入,歷來交易中:

- 13 張債在 100 元以上買入,9 賺 4 蝕,平均利潤為 -4.7%,主要被違約的 CENCHI 拖累,撇除違約債券的平均利潤為 1.3%。全部交易都是在恒大正式暴雷進行。

- 25 張債在 90 - 100 元買入,21 賺 4 蝕,平均利潤為 -2.1%,主要被違約的 CFLD 和 CAPG 拖累,撇除違約債券的平均利潤為 5.7%。若只計算後恒大暴雷交易,平均利潤為 4.8%。

- 8 張債在 60 - 89.99 元買入,7 賺 1 蝕,平均利潤為 9.9%。全部交易都是在恒大正式暴雷進行。

- 6 張債在 60 元以下買入,1 賺 5 蝕,有最少三張以違約作結,平均利潤為 -51.5%。

最近買入的債屬於最後一類,所以是自作孽不可活。

但 DALWAN 乃屬於第二/三類,實屬無奈。

要怪就只能怪自己火中取粟,而安全邊際卻只有那麽一點點。雖然其實也是馬後炮。

經過兩天的驚濤駭浪後,主體已經將近 24 小時沒有任何新消息。債價在 60-70 元之間停滯,不知是沒有成交還是各方都按兵不動,買定離手。按常理,最遲明天傍晚便會知道結果,但筆者並非消息靈通者,只能憑債價變化去猜事情的終局...

2023-07-20

過去 24 小時 DALWAN 很多消息,藍色是好消息紅色是壞消息

7月19日晚,《中共中央 国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》发布。万达集团官网第一时间表态,坚决拥护并认真学习领会文件精神,坚定企业发展信心,扩大就业,促进消费,为国家发展贡献全部力量。

据Debtwire援引知情人士消息,万达集团旗下万达集团海外有限公司正与一笔近期新获贷款的债权人协商,请求贷款人豁免评级下调所触发的加速清偿。

据REDD最新报道称,万达拟延期兑付另一笔美元债(DALWAN 11 01/20/25)原定于7月20日支付的2200万美元利息,并优先筹措7月23日到期美元债(DALWAN 6.875 07/23/23)本金,前者的利息支付设有10天宽限期。

10点21分,境内债“20万达01”涨超20%,触发盘中临时停牌。万达7月23日到期美元债每1美元面值上涨8.2美分至69.9美分。

10点41分,“20万达01”涨超30%,盘中二次临停,报74.5元。

10点49分,20万达01(175119.SH)上证固收显示成交价62.10元。

11点09分,万达7月23日到期的美元债每1美元面值涨20美分,至81.8美分。

13点18分,【标普将万达商管评级从B+下调至CCC】 标普发布,将万达商管的长期发行人信用评级从B+下调至CCC。还将万达香港的长期发行人信用评级和万达香港担保的优先无抵押票据长期发行信用评级从B下调至CCC-。维持负面信用评级观察。

14点27分,20万达01(175119.SH)上证固收显示成交价56.03元。 

15点08分,Wanda Tells Investors Today Still Needs CNY 1B Funding to Redeem $400M Notes Due July 23, Plans to Decide on Repayment Tonight or Tomorrow; Does Not Plan to Pay $22M Coupon Today Due to 10-day Grace Period

15点27分,20万达01(175119.SH)上交所显示成交价77.90元。

15点45分,万达7月23日到期美元债券上涨28.3美分,至90美分。

16点28分,筆者沽出該美元債,作價 90.51 美分。持貨六星期,蝕 1.7% 離場。

執返身彩...

2023-07-25

今次奇蹟應該唔會發生了。

(DW) KPMG brought in for due diligence on assets and liabilities for Country Garden.

買入非內房債,Yield = 7.4%

2023-07-28

彈幾日,情緒又由谷底變火箭。不過美元債未跟得上,是否機遇?

2023-07-31

以展期價買入一張從未違約/從未展期/從未延付利息的內房債,八個多月後到期。

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