投資心態仍待改善

忽爾驚覺今天已是年初十，還欠各路 Blogger 及讀者一句新年快樂，祝大家新一年豬籠入水，身體健康，一分耕耘、三分收穫！

今天是情人節，再祝各位生活幸福美滿。

筆者開 Blog 已近三年，真正身體力行重回流動資產市場亦已超過兩年半。初期投資以 REIT 為主，其後加入美國公司的定息或浮息證券（包括債券），到最近一年開始涉足高息及股息具持續增長往績的香港股票。

投資流動資產仍是要以長期持有、利用「經歷時間」去「擁抱波幅」（不是擁抱風險）為本，惟絕不強求永久／一直持有，而是有條件地保留資產在組合內。條件因資產而異，但核心思想是「能令組合在波動中存活，賺取合理的複合回報，並適當地以槓桿增加資金彈性」。

過去兩年多，流動資產市場經歷兩次較顯著的波動（2016年末及2018年的調整），筆者長期持有的流動資產組合亦在儲蓄、加按和資產配置計劃推動下，從當初三十萬小試牛刀、到近月終於突破八位數字，佔總資產值逾20%。

流動資產，顧名思義具有流動性高的致命「缺點」。為甚麼流動性充裕反而是「缺點」？筆者以物業投資起家，一直以來物業高昂的交易成本、漫長的交易時間、打擊炒樓和降低物業槓桿的政策，令物業投資者「被長期持有」，間接迫人「坐貨」賺錢。常言道，「回報是坐出來的」，所言非虛，亦令物業投資變得簡單，只需買入資產和租出物業，便能坐享其成。

然而，流動資產卻非一個簡單的遊戲。在沒有客觀因素強迫「坐貨」的情況下，流動性高反成習慣「簡單美」的物業投資者的死穴。很多在物業投資大賺特賺的人，轉戰股票市場便不斷損手爛腳，轉戰債券市場則容易買入垃圾資產，甚或墮入騙局。此情況歷數十載而不斷重覆發生，間接又強化了買樓容易賺錢的神話。

雖然筆者不屬這一群，未有炒出炒入之餘，回報亦算不俗，但相比物業投資，仍覺流動資產投資困難得多之餘，安全感亦低很多。這一種感覺在突破千萬關口後，更感強烈。

舉一個非常經典的例子：

一個物業閒閒地幾百萬，即使重回筆者上車時（即七年多前），買入的資產價值也是身家的Ｘ倍。其後每次增持，基本上也是幾百萬幾百萬咁去（if not 千萬），簽臨約、正約、轉賬予律師樓，不眨眼、不回頭。即使只計首期付出，最少也是七位數。到後期甚至印花稅也要幾十萬。

同一情況在流動資產上，卻變得扭扭擰擰。一個 order 買幾十萬已經算是「大件事」（像去年電能之類的投機除外），然後買入後一段時間仍感忐忑。

大佬，買架錢七都唔止啦，are you kidding me?

物業投資是長期投資，流動組合也是長期投資，為甚麼心態之差如斯巨大？

為甚麼不能像物業一樣，把握一次機會便一千幾百萬地投進去？

為甚麼不常檢查物業估價、從不致電AA查詢市價的筆者，面對流動資產卻忍不住要看價位入市，交易後又要被價格變動影響心情？

歸根究底，也是投資心態問題，是筆者自己的問題，是大腦思考方式的問題。

己亥年，心態需要突破。自由的天際，不遠矣。